净利暴跌近九成!面板龙头京东方赚钱难

2023年,正值京东方三十而立之年,然而这家市值超千亿的显示面板龙头却早早遇到了“中年危机”。

2023年上半年,京东方营业收入801.78亿元,同比下降12.48%;净利润7.36亿元,同比下降88.84%;扣非净利润同比骤降137.37%至-15.84亿元;经营活动产生的现金流量净额由2022年同期的281.11亿元同比下降42.22%至162.44亿元。



这还不是京东方首次业绩遭遇“寒冬”。

面板行业从2021年下半年进入下行周期,京东方亦难独善其身。2022年,公司实现营业收入1784.14亿元,同比下降19.28%;净利润75.51亿元,同比下降70.91%,毛利率更是创近十年新低。

业绩承压之下,京东方还将继续大手笔投入研发。2023年6月,在BOE(京东方)全球创新伙伴大会·2023上,京东方董事长陈炎顺提出,京东方预计未来三年在技术研发上投入近500亿元。



核心业务成拖累

资料显示,京东方创立于1993年4月,前身为北京电子管厂,早在1997年,京东方进入显示终端领域。2001年1月,在深圳证券交易所增发A股,股票名称与交易代码为京东方A。

显示器件业务是京东方最大的收入来源,占比达到8成以上。2023年上半年,京东方显示器件业务实现收入678.76亿元,同比下降13.97%,占主营业务收入的比例为84.66%;物联网创新业务营收174.17亿元,同比增长1.08%,占主营业务收入的比例为21.72%。

换言之,京东方上半年业绩下滑与显示器件业务的营收下滑有直接关系。在此前的财报中,对于业绩的大幅下滑,京东方解释称,2023年上半年,全球宏观经济形势复杂多变,终端消费需求缓慢复苏,半导体显示行业在供给端的主导下逐步走出低谷,2023年上半年呈现上行趋势。

众所周知,广泛应用于TV、IT、手机、商用、安防、车载显示屏等场景的显示面板,行业具有周期性,每隔三到四年,便会经历一次周期轮回,行业玩家的利润水平也随之波动。从时间点来看,面板行业最近的一轮上涨周期从2019年1月开始于2021年下半年到达顶峰。之后随着产能逐步释放,造成供给端再次过剩,面板行业再次进入跌价周期。

TrendForce集邦咨询数据显示,2021年9月,电视类液晶面板在65寸、55寸、43寸和32寸的均价分别为269美元、202美元、114美元和69美元;到了2022年10月下旬,价格已分别跌至107美元、81美元、48美元和27美元;相应跌幅分别为60.22%、59.90%、57.89%和60.86%。

与之对应的,京东方的颓势在2022年就已露出端倪。相较于2021年同期营收净利分别为2210.36亿元、259.61亿元的规模,2022年京东方营收规模下降19.28%至1784.14亿元;净利润更是重挫70.91%至75.51亿元;扣非净利润亦由2021年的239.38亿元转亏至-22.29亿元。

4月初,在京东方2022年度业绩说明会上,陈炎顺解释称,2022年整个显示产品价格下滑,使得所有面板厂业绩承压,并称,“2023年面板行业应该是处于修复过程,呈先低后扬趋势,事实上这一趋势从三月已经显现。”

7月初,民生证券的一份研报这样写道,“今年以来,在面板厂坚定控产策略下,电视面板价格持续大幅上涨,目前各尺寸23年2月以来累计涨幅超过20%,均已涨至面板厂总成本线以上。随着三季度TV面板备货旺季来临,面板供需依然维持平衡偏紧,面板价格有望维持上涨趋势。”

但这份报告也提及,若TV终端需求持续不及预期,或大尺寸化的增长不及预期,则面板行业的供给可能持续过剩,由此导致面板行业价格产生持续下跌的风险。

盈利靠政府补助

今年上半年,京东方净利润大幅缩水,降幅近九成。而对于利润出现如此大幅度的滑坡的缘由,京东方在报表当中并未明确说明。

记者留意到,作为盈利能力的重要指标之一,京东方的毛利率下滑尤为明显。同花顺数据显示,2022年,京东方的销售毛利率为11.70%,创下近十年以来最低。相比之下,2021年,该指标为28.84%。而2023年上半年,其销售毛利率更是下降至9.03%。

具体而言,今年上半年,京东方显示器件业务毛利率同比下滑9.58%至6.01%;物联网创新业务同比下滑1.17%至8.61%。

需要注意的是,京东方净利润极度依赖政府补助。财报显示,京东方归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-15.84亿元,同比下滑137.37%。与之形成鲜明对比的是,报告期内其非经常性损益为23.20亿元,其中计入当期损益的政府补助为27.21亿元。

事实上,京东方在国内一直被称为是靠补贴过活的公司,京东方2022年的政府补助为54.58亿元,而当年公司扣非后净亏损22.29亿元。

过往多年的财报数据显示,京东方的利润构成中,政府补助一直是一个非常重要的因素。2019年,京东方的政府补助为26.4亿元,净利润19.19亿元;2020年京东方净利润50.14亿元,获得政府补助26亿元;2021年,京东方净利润达到创纪录的259.61亿元,获得政府补助约20亿元。

在业绩表现好时,政府补助是“锦上添花”,但面对行业进入下行周期,业绩承压时,政府补助则是粉饰业绩的“救命稻草”。

另外,当行业进入下行周期,企业也会主动进入去库存阶段。从京东方的财报来看,虽然去年下半年公司存货环比下滑,但今年上半年去库存的进展似乎并不顺利。



数据显示,今年上半年,京东方存货账面余额为335.5亿元,存货跌价准备或合同履约成本减值准备为79.19亿元,存货账面价值256.31亿元。

虽然相比去年同期来看情况有所缓和,同比下滑超过两成,但相比去年末、今年初的情况来看并不乐观,公司库存仍处于相对高位。数据显示,去年年末京东方存货账面余额为310.68亿元,存货跌价准备或合同履约成本减值准备为82.8亿元,存货账面价值227.88亿元。

相关推荐
新闻聚焦
猜你喜欢
热门推荐
  • 市场规模超 600 亿,DTP 药房却困于盈利难

      本文来源:时代财经 作者:李傲华 图片来源:图虫创意 一年一度的医保谈判为创新药们提供了挤进医保目录的通道,但进医......

    08-17    来源:热点新闻

    分享
  • 诚意举措落地!优化 IPO 与再融资提六大

      财联社 8 月 28 日讯(记者 刘超凤) 活跃资本市场,备受期待的一揽子政策周末终于落地。 一是自 8 月 28 日起,证券交易印......

    08-29    来源:热点新闻

    分享
  • 量化私募大佬,2.85亿买上海豪宅!

      中国基金报 泰勒 兄弟姐妹们啊,没想到熟悉的剧情又在A股上演了,史诗级的利好,泰勒以为能持续一周的行情,没想到一个......

    08-30    来源:热点新闻

    分享
  • 净利暴跌近九成!面板龙头京东方赚钱难

      2023年,正值京东方三十而立之年,然而这家市值超千亿的显示面板龙头却早早遇到了“中年危机”。 2023年上半年,京东方营......

    09-01    来源:热点新闻

    分享
  • 参议院共和党领袖再次当场呆住 美国政界

      财联社 8 月 31 日讯(编辑 马兰) 周三,美国参议院少数党领袖麦康奈尔在演讲后的新闻发布会上突然沉默,时间长达 30 秒......

    09-05    来源:热点新闻

    分享
  • 前首富之子梦碎科创板

      作者:霍霍 来源:商业人物(ID:biz-leaders) 前几天,树根互联撤回了科创板IPO申请。这是前中国首富梁稳根的独子梁在中出......

    09-05    来源:热点新闻

    分享
  • 重大信号!时隔九年,“顶流”张坤又得

      本报(chinatimes.net.cn)记者柳川 陈锋 北京报道 8月30日,“顶流”基金经理易方达张坤披露了在管基金2023年中期报告,备受股......

    09-05    来源:热点新闻

    分享
  • 七折拍卖股权无人问津背后:新华基金管

      中新经纬 8 月 14 日电 ( 周奕航 ) 13 日,新华信托股份有限公司持有的新华基金管理股份有限公司 ( 下称新华基金 ) 35.3103% 股......

    08-17    来源:热点新闻

    分享
  • 美股齐涨四日 中概指数跌0.2% 英伟达收盘

      美国经济数据不佳。 二季度实际GDP年化季环比修正值增长2.1%,低于预期和初读的2.4%,个人消费支出小幅上修至增1.7%,但库......

    09-05    来源:热点新闻

    分享
  • 作为创始人,输掉所有股权,我决定在旧

      尽管我输掉了来电的所有股权,但我现在有机会,重新对行业进行一次诊断。一旦成功,就意味着激发了我的第二次(创业)......

    09-05    来源:热点新闻

    分享
返回列表
Ctrl+D 将本页面保存为书签,全面了解最新资讯,方便快捷。