农林牧渔行业周报：供需情况有所转好，鸡价小幅回升

发布日期：2024-10-31 10:41    点击次数：98

（以下骨子从国金证券《农林牧渔行业周报：供需情况有所转好，鸡价小幅回升》研报附件原文概要）行情归来：本周（2024.10.14-2024.10.18）农林牧渔（申万）指数收于2506.15点(+0.15%)，沪深300指数收于3925.23点（+0.98%），深证综指收于1906.86点（+3.92%），上证综指收于3261.56点（+1.36%），科创板收于978.66点（+8.87%)。个股推崇方面，本周涨幅排行居前的正虹科技（+41.26%）、万辰集团（+15.06%）、荃银高科（+10.53%）等；跌幅排行居前的有ST天山(-4.24%)、海利生物（-3.65%）、圣农发展（-3.40%）等。生猪衍生：确认涌益议论，末端10月18日，寰球商品猪价钱为18.02元/公斤，周环比+1.87%；15公斤仔猪价钱为458元/头，较上周环比+20元/头；本周生猪出栏均重为125.86公斤/头，较上周+0.51公斤/头。生猪衍生利润方面，周外购仔猪衍生利润为27.79元/头，盈利周环比-19.48元/头；自繁自养衍生利润为346.01/头，盈利周环比+40.10元/头。在行业悲不雅预期下，二次育肥入场积极性不断收缩，而在需求端偏弱的布景下，衍生户出栏积极性较高，生猪价钱近期捏续下降。跟着寰球大面积降温的开动，瞻望生猪需求端有所好转，跟着需求端的冉冉拉动，破钞旺季瞻望猪价仍有反弹预期。现在行业内有才气无数补充产能的主体较少，在行业高欠债和低猪价预期的布景下，行业盈利的第一本事并无充沛现款补充产能，瞻望产能在低位会保管较长本事，从而拉长本轮周期捏续的本事，而在宏不雅战术篡改下需求端瞻望有望回暖，猪价来岁推崇无用过度悲不雅。现在行业内有才气无数补充产能的主体较少，在行业高欠债和低猪价预期的布景下，行业盈利的第一本事并无充沛现款补充产能，瞻望产能在低位会保管较长本事，从而拉长本轮周期捏续的本事，而在宏不雅战术篡改下需求端瞻望有望回暖，猪价来岁推崇无用过度悲不雅。现在对于猪价悲不雅预期一经在期货端有较为充分的开释，而产能端安靖的补充景况对来岁猪价的担忧存在一定的缓解，前期利空在生猪板块一经存在较为充分的开释，阅历了一段本事的篡改青年猪衍生企业估值重回底部区间。短期来看，板块利空一经充分开释，而在猪周期景气区间，瞻望Q3/Q4猪企利润会有同比赫然改善，以致不摒除超预期的可能。中永恒来看，生猪衍生行业依旧有较为优秀的核心利润，且非洲猪瘟之后行业的快速彭胀中，仍有无数企业是低质地推行产能，行业资本方差依旧重大，头部企业有宽裕的逾额利润开释，提议优选低资本高质地彭胀的优质企业。重心存眷：牧原股份、温氏股份、巨星农牧等。栽种产业链：玉米、大豆等农居品在丰产预期下价钱出现篡改，可是合座出产仍有可能受顶点天气等概略情趣身分影响，提议捏续存眷天气对农业出产可能酿成的潜在影响。在人人顶点天气频发、地缘政事颠簸的神志下，食粮价钱波动幅度加重，食粮安全成为我国首要的议题。在加强国内食粮安全的布景下，转基因种子营业化落地捏续激动，转基因种子较传统种子或能销售出较高溢价，从而带动龙头种子企业量利都升，咱们提议存眷具有先发上风和核心育种上风的龙头种企。禽类衍生：本周主产区白羽鸡平均价为7.43元/千克，较上周环比+1.23%；白条鸡平均价为14.65元/公斤，较上周环比0.00%。父母代种鸡及毛鸡衍生利润方面，末端10月18日，父母代种鸡衍生利润为1.47元/羽，较上周环比-2.00%；毛鸡衍生利润为-2.19元/羽，周环比+7.59%。确认新禽况，本周（10.12-10.18）慢速鸡周均价8.73元/斤，环比+0.9%；中速鸡周均价6.82元/斤，环比+0.6%；快速鸡周均价6.09元/斤，环比+4.1%。四季度为毛鸡传统破钞旺季，跟着破钞端的冉冉好转，白羽鸡价钱出现回暖。现在国外引种预期趋于褂讪，诚然前期存在供给缺口且国外供给偏紧，可是国内种鸡供给冉冉加多，合座供给端依旧处于相对高位，白羽鸡产能缺口的体现或出现延后。黄羽鸡现在在产父母代存栏处在2018年以来的低位，年后黄鸡价钱的走低使得行业去产能再次进行；近期黄羽鸡价钱出现较多篡改，主要系下贱需求偏弱导致，瞻望跟着破钞端的冉冉好转，黄鸡价钱有望奴隶猪价回暖，行业不错获得较好盈利。跟着宏不雅战术的篡改，瞻望住户需求端有望冉冉回暖，餐饮破钞回暖带动禽类居品破钞普及和高端居品占比提高，而禽畜居品量价都升逻辑有望增强。风险教唆转基因玉米实践进度延后/动物疫病爆发/居品价钱波动。