机构调研丨东说念主形机器东说念主意见连涨三日！这家汽车零部件公司发力机器东说念主业务，谐波延缓器预测来岁产生销售收入

发布日期：2024-12-03 16:25    点击次数：78

（原标题：机构调研丨东说念主形机器东说念主意见连涨三日！这家汽车零部件公司发力机器东说念主业务，谐波延缓器预测来岁产生销售收入）

摘抄 

特斯拉Optimus灵敏手点火市集，万得东说念主形机器东说念主意见指数连涨三日，累计涨超11%！这家公司主业的产业上风与机器东说念主零部件制造具有一定的协同性，正狂妄拓展机器东说念主中枢零部件业务，现在谐波延缓器产线的斥地正在安装调试，安装调试完结后可启动小批量量产，预测2025年将产生销售收入。

投资重心

① Q4 在手订单量填塞，泰国工场产能运用率在 70%-80%傍边

② 布局机器东说念主中枢零部件，谐波延缓器预测来岁产生销售收入

斯菱股份（301550.SZ）

东说念主形机器东说念主意见近期爆发，多家意见股获机构暖热。11月末，斯菱股份（301550.SZ）获天风证券、招商证券等多家机构调研，董事长姜岭，董事会布告安娜，证券事务代表蔡航丽等公司理财东说念主员复兴机构发问。

公开贵寓裸露，斯菱股份是一家专科坐褥汽车轴承的汽车零部件制造企业，主买卖务为汽车轴承的研发、制造和销售。居品包括轮毂轴承单位、轮毂轴承、圆锥轴承等。本年4月20日，公司发布对于诞盼望器东说念主零部件劳动部的公告。

功绩上，据斯菱股份发布的2024年三季报。前三季度，公司买卖总收入5.57亿元，同比飞腾5.06%，归母净利润1.37亿元，同比飞腾28.13%。

调研记载裸露，机构多数暖热公司汽车零部件业务及东说念主形机器东说念主业务发展情况。

① Q4 在手订单量填塞，泰国工场产能运用率在 70%-80%傍边

凭证国际汽车制造商协会（OICA）的数据，2023 年内行汽车产量和销量分散达到 9354.66 万辆和 9272.47 万辆，与上一年比拟，分散增长了 10.27%和 11.9%，全体呈现稳步飞腾趋势，在现在的汽车低报废率的情况下，汽车保有量执续增长。

据公安部及 Wind 统计的商量数据裸露，2010 年至 2024 年 6 月，我国汽车保有量从 9085.94 万辆增至 3.45 亿辆，汽车保有量增速显豁。

华创证券暗意，不同于其他前装汽车零部件，公司效劳于售后市集，受宏不雅环境影响很小，受益于汽车保有量及平均车龄的教授，公司有望穿越周期，2020-2022 年销往售后市集的居品分散占 84.25%/87.80%/89.63%。

据公司2024年半年报，在汽车轴承售后市集范围，居品型号隐敝率为各大供应商的中枢竞争力之一，现在公司居品统统四大类居品，型号多达 6000 余种，各类化的型号草率称心不同客户的订单需求，并有用减少前期试坐褥所消耗的时刻周期，从而加速从订单下达到居品寄托拒绝时刻。 

另据斯菱股份创业板初次公开刊行股票招股讲解书，公司 IPO 召募资金主要用于年产 629 万套高端汽车轴承技巧校正扩产阵势（2024 年阵势称号变更为“年产 629万套高端汽车轴承智能化建造阵势”）。

对此，公司在机构调研中进一步先容，汽车主机市集是公司改日发展计策的迫切标的之一，公司正积极鼓吹年产 629 万套高端汽车轴承智能化建造项指标建造，预测将在来岁下半年凭证市集需求逐渐开释产能。该阵势完成后，可新增629万套高端汽车轴承的年坐褥才能,有助于公司扩大高端智能居品的产能，为公司争取主机市集阵势打好基础。

产能方面，公司暗意，现在斯菱泰国工场的产能运用率在 70%~80%傍边。2024年4月，斯菱泰国工场第三期投资启动，三期投资完成后将提高公司现存产能。

提到四季度订单情况，斯菱股份称公司订单需求自三季度启动增长，现在公司在手订单量填塞，产能运用率有用教授，正有序开展坐褥筹商活动。

② 布局机器东说念主中枢零部件，谐波延缓器预测来岁产生销售收入

本年4月20日，公司发布对于诞盼望器东说念主零部件劳动部的公告。公告提到，机器东说念主零部件劳动部厚爱贪图机器东说念主零部件发展标的及全体布局，旨在通过专科单干和协同组织运作，教授公司在机器东说念主零部件范围的中枢竞争力。

公司在机构调研中暗意，

公司主业的产业上风是精密零部件制造，与机器东说念主零部件制造具有一定的协同性，部分研发技巧及坐褥斥地可共用。公司将依据蓄积的市集和量产训诲，效劳于机器东说念主零部件居品的技巧和质地贬抑。现在谐波延缓器产线的斥地正在安装调试，安装调试完结后可启动小批量量产，预测2025年将产生销售收入。

据招商证券，谐波延缓器是机器东说念主要道中枢零部件之一，是现在东说念主形机器东说念主要道旋转施行器的主流决议，东说念主形机器东说念主改日或为谐波延缓器带来超千亿的新增市集。参考特斯拉决议，假定2024年起东说念主形机器东说念主兑现从0到1的迥殊，且谐波延缓器价钱跟着用量的教授呈逐渐下落趋势，凭证预测，到2030年东说念主形机器东说念主产量有望达到66万台，对应谐波延缓器市集将由2024年的0.9亿元增长至115亿元，远期当东说念主形机器东说念主的产量进一步教授到千万台级别时，对应谐波延缓器的市集限度将达到千亿级。 

机构不雅点：

中泰证券：公司是汽车轮毂轴承单位后市集起原企业，盈利才能优异，同期积极布局机器东说念主中枢零部件，现在公司已进行了充分调研及技巧准备，对谐波延缓器坐褥及检测精密进度的条目进行了科学严谨的梳理，并已竖立了包括车加工、热处治、磨加工、安装等轴承加工全产业链的先进智造系统。

华创证券：公司居品产销量有望执续走高，汽车零部件居品矩阵+机器东说念主商量居品发展有望助力公司多元化发展。

调研来源：

浙江斯菱汽车轴承股份有限公司2024年11月28日投资者关联活动记载表；浙江斯菱汽车轴承股份有限公司2024年11月21日投资者关联活动记载表

参磨练报来源：

《华创证券-斯菱股份-301550-2024年三季报点评：2024年Q3功绩波动，国外业务执续发力》，黄麟 、苏千叶，2024年11月14日；

《中泰证券-斯菱股份-301550-Q2功绩正经增长，稳步鼓吹机器东说念主中枢零部件业务》，冯胜、蔡星荷，2024年9月1日；

《华创证券-斯菱股份-301550-2024年半年报点评：Q2功绩稳步增长，国外工场建造增强竞争力》，2024年9月11日；

《天风证券-斯菱股份-301550-汽车后市集正经增长，机器东说念主孝顺估值弹性》，孙潇雅，2024年6月12日；

《华创证券-斯菱股份-301550-深度商议申诉：轴承小巨东说念主蓄势待发，蓝海扬帆乘风远航》2024年6月13日；

《招商证券-机械行业机器东说念主系列申诉（十）：细数谐波延缓器行业中枢玩家》，胡小禹、  吴洋 、 朱艺晴，2024年6月13日

（本文机构不雅点来自执牌证券机构，不组成任何投资忽视，亦不代表平台不雅点，请投资东说念主颓靡判断和决策。）