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【铁矿月报】秋风几度凉意渐浓

发布日期：2024-11-04 08:41 点击次数：72

　　起头：国元期货考虑

　　宏不雅方面，好意思国9月零卖销售数据和当周初请休闲金东说念主数均超出预期，好意思联储大幅降息的预期有所降温，好意思元指数偏强反弹。11月初，好意思国大选行将达成，大选效果靠近不细目性，使矿价的波动性加重。

　　供应方面，铁矿处于充足阶段。由于季末冲量的影响，10月中旬到港量偏高。高到港的布景下，45口岸库存有所累库。四大矿山季报发布，其中淡水河谷调高至3.23-3.30亿吨（此前2024年办法产量为3.1-3.2亿吨），相比妥当市集预期；几内亚的Simfer 矿，尽管三季度的坐褥力受到湿气天气的影响，但证据仍在按贪图进行。

　　需求方面，旺季需求后置，部分技俩赶工，棒材需求回升。然则需求握续性值得温存，淡季需求走弱压力慢慢表示，铁矿需求难言乐不雅。

　　瞻望后市，上旬基本面及宏不雅利好，矿价仍有复古。中下旬后，淡季需求慢慢表示，矿价主导将记忆需求，矿价具有下行压力，温存钢厂利润及成材累库拐点。

　　一、行情回想

　　9月底玄色板块受到宏不雅与基本面共振，价钱权衡高潮，期货带动现货回升。插足10月后，宏不雅厚谊慢慢消退，铁矿吐出部分前期涨幅。插足中下旬，跟着钢厂复产，复古矿价震憾开动。

　　二、供应宽松未改

　　（1）寰球发运情况

　　10月寰球周均发运2993.65万吨，较上月下跌8.23%。其中澳矿19口岸周均发运1730.35万吨，较上月下跌10.47%；巴西19口岸周均发运766.03万吨，较上月减少7.14%。到港方面，10月45口岸周均到港2438.78万吨，较上月增多1.86%。

　　力拓三季度季报炫耀，Pilbara地区年度坐褥办法未诊治，三季度产量8410万吨，同比增多1%，发运8450万吨，同比增多1%；加拿大铁矿因7月中旬的丛林大火，产量办法诊治至910-960万吨（此前为980-1150万吨）；几内亚Simandou矿山坐褥贪图仍在延续，已进行第一次爆破。

　　必和必拓三季度季报炫耀，皮尔巴拉地区产量同比增长2%，主要收货于PDP1供应链。Samarco产量由于4号球团厂的早期收复，坐褥性能有所提高。WAIO及Samarco25财年的产量指点保握不变。

　　淡水河谷三季度季报炫耀，三季度产量同步增多5%至9100万吨，主要收货于S11D， Itabira和Brucutu矿区。本年产量办法从3.1-3.2亿吨擢升至3.23-3.3亿吨。Vargem Grande 1技俩9月启动，料到收复15万吨的产能，助力26年指点办法3.4-3.6亿吨。

　　（2）中国到港量情况

　　截止10月25日，45口岸周均到港2438.28万吨，环比增多1.84%。统计局数据炫耀，1-9月中国铁矿入口量为9.20亿吨，同比增多5.02%，其中澳大利亚入口5.52亿吨，同比下跌0.6%；巴西入口1.97亿吨，同比增多11.96%；非主流（除澳巴）入口铁矿1.71亿吨，同比增多18%。非主流方面，入口量居前的国度是印度、南非、秘鲁。