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说说冯明远，
最新情况是“卸任副总司理”，转任首席投资官、联席投资总监。
冯明远是信达澳亚的台柱子，此前也曾陆续卸任了多只基金，坊间也一直有他要去职的传言。
是以，这次也有东说念主把卸任往传言上靠。
但基金公司的说法是：
“这次救助后，冯明远将把元气心灵更聚焦于投研业务。当作团队的中枢专科东说念主才，冯明远将赓续阐扬其专科带头作用，连接栽培全体投研团队竞争力，奋勉于于为投资者提供更高质料干事和更好讲述。”
懒猫的想法是，
这事儿不好判断。
卸任副总司理，隔一段时期后去职的东说念主有，比如钱睿南。
但也真有东说念主等于专注于投资。比如张翼飞、黄海、乔亮，折柳在本年3月和9月卸任了副总司理，到面前也没啥新变动。
纰谬看你我方咋想了，
认为冯明远日夕要走，那赶早找找平替基金。
肯定基金公司的说法，那可能等于平时的东说念主事变动。
01
简短纪念下冯明远的功绩和操作。
功绩上无可抉剔，
2016年10月19日初始管“信澳新能源产业”，为止2021年11月30日，这只基金涨了440.97%，全市集排行第一。
按最新功绩算，基金涨了231.86%，排在他前边的唯有周海栋、莫海波、张宇帆、杜洋、刘旭等少数几位基金司理。
投资要道上，
冯明远是TMT布景，浙江大学计较机硕士，曾在吉祥证券、信达澳亚任TMT沟通员，2016年10月管“信澳新能源产业”后，亦然捣毁了新能源基金的定位，平直重仓电子。
不外，2021-2022年，冯明远又把新能源产业链买成了第一大重仓行业，没错过那波大行情。
是以看功绩，
2017-2021年，冯明远的功绩一直很好，4年同类前15%，1年同类前40%。
算总功绩的话，刚才也说了，2016年10月19日到2021年11月30日，冯明远是全市集第一。
除了在风口上，
功绩好也和冯明远难堪相关。
共事描绘他，不是在调研，等于在调研的路上，每年调研上百家公司。
看持仓，
诚然行业相对长入，但冯明远个股极其散布。十大重仓股长入度弥远保管在20%+的景象，同期持罕有百只股票。
等于靠着挖掘了一只又一只牛股，冯明远在2017-2021年功绩弥远很好，不仅牛市中涨幅大，2018年熊市中莫得裁汰仓位，但也跑赢沪深300指数快要10个点。
对此，冯明远的回应是：莫得什么极度的，等于把好公司挑出来。
“如若对一个行业的追踪时期弥散长，相识弥散深远，那正确率相对会高一些，咱们追踪新兴产业也曾近十年了，对这个行业中大部分公司的质地，竞争力、惩办层、各式产物的价钱是否存在周期性波动也曾掌持的比拟透顶了，这是前提。”
02
但2022年后，冯明远功绩一落千丈。
2022年，信澳新能源产业跌了29.29%，同类后30%。
2023年，又跌了12.71%，同类50%隔壁。
2024年，功绩不错分为两截：
为止9月23日，跌了25.79%，同类后20%。
但在9月24日到10月8日的大涨中，冯明远推崇优异，信澳新能源产业涨了47.54%，同类前6%。
功绩一落千丈，最初是行业的原因。
看行情，
2022年，TMT和新能源齐在跌，TMT50跌了32.97%，中证新能跌了28.1%，行业指数跌幅和“信澳新能源产业”接近，行情走势也比拟接近。
2022年，冯明远的功绩不如意不错归到行业上，泥沙俱下，全球齐在还债，冯明远没躲过这一刀。
2023年头有一波大行情——AI。
如故对比行情走势，冯明远本体上是错过了这个契机。
2023年上半年，冯明远的要点弥远在新能源上。
一季度，十大重仓股齐和新能源相关；二季度，把2只要费电子买进了十大重仓股；三季度，才初始大幅加仓电子，但长入在破钞电子标的。
2023年3季报中，冯明远说：
1）判断破钞电子行业也曾走出了行业最低谷，诚然全面复苏之路并不解晰，但在个别细分领域出现了久违的增长，半导体领域的景气度将随着下流破钞电子需求的见底而回升，因此增多了破钞电子、半导体的持仓。
2）计较机领域中，建树了在细分产业中具备AI欺诈出息的相关产业及公司。
冯明远确凿初始深爱AI，则要比及2023年4季度。
四季报中，他说：
“东说念主工智能的跳动给行业的跨期间跳动带来推能源，肯定这会对TMT统共领域带来投资机。”
但持仓弥远莫得太向AI算力等热点标的面对，而是长入在破钞电子、半导体领域。
2024年2季度，冯明远增多了半导体的仓位。
二季报中，他说：
“二季度，本基金增多了电子行业持仓比重，具体而言增多半导体行业持仓占比。中国半导体行业阅历近二年的行业去库阶段，刻下芯片价钱及库存水平均己回到平衡景象，明天行业有望呈现暖和复苏景象。”
2024年3季度，冯明远依旧保管“破钞电子+半导体”的持仓，赶上了9月24日到10月8日的行情大爆发，收益较好。
总结起来，
1）冯明远是产业想维，TMT布景，惩办基金后历久重仓电子，但个股极其散布，靠着难堪调研，挖掘了一只又一只牛股，“信澳新能源产业”也相对电子、TMT指数跑出了剖释的逾额收益。
2）诚然这几年推崇欠安，也被不少东说念主诟病，但分析持仓，冯明远的立场莫得漂移，依然是产业想维，从下到上挖掘牛股。
加仓新能源，是因为看好新能源的成漫空间、行业详情味。
在2021年二季报中，他说：
“站在当下这个节点，咱们认为新能源、科技领域仍将是明天中国3-5年最详情、最优质的赛说念之一。”
2023年下半年后，诚然认同“AI会给TMT行业带来新的投资契机”，但并莫得随大流追赶AI见解，而是死守产业逻辑较硬的破钞电子、半导体。
复盘整个投资进程，不看功绩，只看操作，需要被诟病的点未几。
但怎奈，无论是电子，如故新能源，2022年后整个齐下来了，冯明远的功绩也随着下来，“难堪”莫得带来太多的逾额收益。
另外等于大方朝上，
冯明远一直比拟乐不雅，
在2022年年报中，他说：
“瞻望2023年，咱们正位于历久牛市的来源，随着疫情第一波岑岭期的阶段性遣散，国内经济有望逐渐复苏，全体市集环境有望出现好转。”
在2023年年报中，他又说：
“瞻望2024年，随着东说念主工智能技能在各细分领域加速欺诈，科技类板块的估值体系将得以修；半导体和制造业有望随着宏不雅经济的弱复苏而企稳见底；总体来看，全体制造业板块有望逐渐见底回升，赓续深耕新能源、科技、高端制造等主要赛说念。”
立场上是乐不雅的，仓位上是高的，但行情却连接向下，等于满仓抗下了回调。
这可能是产业想维、从下到上基金司理的不及之处：太肯定产业趋势，认为好公司能穿越牛熊，但确凿情况却是全球齐拗不外历史进度，当大标的连接向下时，好公司也难以独善其身，最终形成基金净值回撤较大。
把冯明远8年的功绩放在通盘看，再和市集平均水平对比：
牛市中，越战越猛，跑出了剖释的逾额收益，还成了全市集第一。
但熊市中，即使在2018年熊市中推崇较好，这一波如故没能作念到独善其身，回撤较大。
没主义，投资等于这么，莫得东说念主，也莫得一个战术梗概确凿作念到穿越牛熊，各有各的局限性~~
03
平替基金上，
冯明远有3个特色：
1）产业想维，持仓长入在电子、新能源等科技行业。
2）难堪，个股极其散布，靠着调研，挖掘了一只又一只牛股，相对指数跑出了剖释的逾额收益。
3）功绩好，一度历久功绩排行全市集第一。
单“产业想维”、“个股极其散布”这两个特色就决定了基本没谁能平替冯明远，毕竟产业想维的基金司理持仓一般齐很长入，不会像冯明远那样个股极其散布，更况兼东说念主家功绩还极度好。
不外，我也找了几位擅长科技股投资的基金司理。
（1）张仲维
投资理念是，赚取企业盈利增长的钱，可爱成长股。但从价值开赴，终止炒作，持股周期也比拟长。
以惩办时期较长的“宝盈互联网沪港深”为例，持仓主要长入在TMT标的，2021-2022年也持有较多新能源。
功绩上，
两东说念主齐大幅跑赢基金司理平均收益，但如故冯明远更胜一筹。
2023年11月7日，张仲维在景顺长城复出。代表基金“景顺长城优质成长”在他新任期内涨了29.92%，同类前2%。
持仓上，
张仲维的持仓长入在AI、新能源、破钞电子上。
2023年三季报中，张仲维说，看好AI的发展，重点布局了云表AI（算力）、边际端AI（AI硬件产物）。
（2）黄兴亮
亦然这几年挨骂比拟多的一位基金司理。
但看他在2019-2021年牛市期间的功绩，推崇比冯明远其实还要更好一些。
投资布景上，
黄兴亮和冯明远的同样度比拟高。
冯明远是浙大计较机硕士，黄兴亮是清华大学计较机博士。
两东说念主齐从TMT沟通员起步，管产物后重仓TMT行业。
齐是产业想维，黄兴亮顾惜通过实地调研，主持产业发展变化、公司发展节律，找出其中成漫空间较大的公司。
持仓上，
黄兴亮重仓电子、计较机，但也会配部分医药，和冯明远有点区别。
最新一期持仓，
主要长入在AI、半导体、立异药、新能源汽车、机器东说念主上。
（3）黄维、肖瑞瑾
黄维，北京大学微电子学硕士，深耕TMT领域。
柔软交易样式较好的公司，同期联结成漫空间进行估值，优选个股。代表基金“吉祥睿享娱乐”重仓TMT和新能源产业链。
肖瑞瑾，复旦大学微电子硕士，深耕科技标的，偏好增速较快的成长股。
代表基金“博时讲述活泼建树”重仓电子、计较机、2022年曾加仓新能源。
比拟两只基金的走势，
除了2021因为新能源仓位各别跑输冯明远较多外，其他时期基本一致。
天然，收益上如故冯明远略略高一些。
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