钢铁行业追踪周报：供需错配重复本钱下行，钢价有所回调

发布日期：2024-10-31 10:10    点击次数：58

（以下实质从东吴证券《钢铁行业追踪周报：供需错配重复本钱下行，钢价有所回调》研报附件原文摘要）投资要点本周（10.14-10.18）追踪：本周行业基本面发达趋弱，本钱端下行，钢价大宗下落。库存看护低位，盈利智商略有回落。基本面发达较弱，钢价激荡下落：本周阛阓供给增多的同期需求有所回落，重复原材料价钱下行，钢价激荡下降，领域10月18日，螺纹钢HRB400上海报价3510元/吨（yoy-6.1%），周降150元/吨。本钱端角度，本周铁矿、焦煤和废钢价钱均有不同过程下落，对钢价下行产生一定影响。供给端举座产量略有进步，需求端滥用量小幅下落：供应方面，本周除冷轧板卷和热轧板卷产量小幅下降外，其他品类产量均有所增多，其中螺纹周产量244万吨，周增7.8万吨，同比-3%。需求方面，本周五大品种表不雅滥用除线材外均小幅下落，其中螺纹表不雅滥用量为244万吨，周环比减少4万吨，同比-19%。侧面来看，10月18日开采钢材成交量ma5为11.2万吨，环比减少2.65万吨，同比-27%，需求发达疲弱。库存端看护低位，盈利智商回升：本周钢材总库存1273万吨，周降37.5万吨，yoy-17%，看护低位，其中社会库存去库权臣，钢厂库存略有累库。盈利方面，五大品种滞后一月毛利除冷卷外毛利均有所回落，但仍处于盈利景况，247家钢厂盈利率仍看护在70%+，对供给产生正向作用。投资惨酷：本周钢铁行业主要受基本面供过于求影响，钢价激荡下行，咱们判断当今钢铁行业仍处于产能满盈阶段，本年以来行业合手续低迷重复短期盈利好转或带来短本事内供给端增长情形，恒久来看判断钢价走势仍需要点柔软地产基建端计谋刺激下钢材需求发达情况，方向惨酷柔软华菱钢铁、宝钢股份。风险辅导：卑鄙需求归附不足预期；供给合手续增长导致钢材价钱下落风险。